Rigidez e assimetria de resposta da taxa de juros de mercado a variações da SELIC

Resumo

No sistema de metas de inflação, o Banco Central utiliza como principal ferramenta de política monetária a taxa de juros dos títulos do governo (SELIC), elevando as taxas para conter a quantidade demoeda no mercado via diminuição da quantidade de empréstimos. Porém, taxas elevadas de juros inibem o investimento, com efeitos recessivos para economia no longo prazo, gerando inflação futura pela incapacidade do mercado de suprir as demandas dos consumidores. Como os bancos fazem o papel de intermediários entre as decisões do Banco Central e os consumidores de crédito, a resposta dos juros às variações da taxa SELIC depende de sua força de mercado e dos hábitos de consumo dos tomadores de empréstimo, gerando respostas diferentes, dependendo da amplitude das variações. Isso é o que em economia se chama de rigidez e assimetria de resposta da taxa de mercado em relação à taxa SELIC.