Governança corporativa e geração de valor nas companhias de capital aberto no Brasil no período 2000-2011

Autores

  • Gabriela Birk Instituto Evangélico de Novo Hamburgo
  • Gustavo Inácio de Moraes PUC-RS

Resumo

O objetivo principal deste artigo é analisar os efeitos associados pela adesão de companhias aos Níveis Diferenciados de Governança Corporativa (NDGC) na bolsa brasileira de ações. A hipótese básica assumida é que a adesão proporciona uma valorização da empresa. Para tanto, foram analisados os retornos diários de companhias no período entre 2000-2011, sob três novos ângulos em relação às pesquisas anteriores: a ausência de limitações setoriais, o período estudado e a aplicação da metodologia ARCH/GARCH para o exame do problema, assumindo que esta é mais adequada para séries financeiras. Os resultados apontam para a não geração de valor em companhias com capital aberto a partir da adoção de NDGC. Contudo, o índice de governança apresenta desempenho superior ao índice BOVESPA, sugerindo que as firmas que abriram capital (IPO) e optaram pelo ingresso automático nos NDGC são decisivas para explicar a performance diferenciada do segmento de empresas com NDGC.

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Biografia do Autor

Gabriela Birk, Instituto Evangélico de Novo Hamburgo

Mestre em Economia pela PUCRS, 2012

Graduada em Administração

Gustavo Inácio de Moraes, PUC-RS

Professor Doutor do PPGE/PUCRS

Doutor em Economia Aplicada, USP, 2010

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Publicado

2013-09-13

Edição

v. 12 n. 2 (2012)

Seção

Artigos

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