Volatilidade setorial: análise de causalidade e transbordamentos cambiais e financeiros

Abstract

Este estudo utiliza dados diários dos retornos de sete índices setoriais, do Ibovespa e do Dólar para análise de transbordamentos de volatilidade por meio de correlações condicionais, visando a identificação do comportamento dos setores. Modelos GARCH univariados demonstraram que as séries dos retornos dos índices setoriais são caracterizadas por presença de caudas pesadas, assimetria e curtose e foram utilizados como indicativo das ordens dos modelos multivariados. Modelos GARCH multivariados do tipo Diagonal BEKK com parâmetros de assimetria e ordens baixas representaram satisfatoriamente as séries geradoras dos índices setoriais. Foram estimadas correlações condicionais em três diferentes modelos, combinando a volatilidade de cada setor com diferentes choques: volatilidade do Dólar, volatilidade do Ibovespa e volatilidade do Dólar e Ibovespa. Testes CN foram utilizados para verificar a existência de transbordamentos de volatilidade e as direções, de forma a caracterizar efeitos lead-lag.