Ciclos político-econômicos: Modelo com restrições à execução da política fiscal adaptado ao caso brasileiro

Resumo

Este trabalho apresenta a solução de um problema de otimização dinâmica de um modelo de ciclos político-econômicos adaptado para as restrições da política fiscal vigentes no Brasil. Neste modelo, o incumbente busca maximizar a soma ponderada da utilidade da sua intenção de voto com a desutilidade decorrente de desvios da alocação ideal dos gastos sociais. A função voto possui dois componentes: o desgaste do governo durante o mandato e sua aprovação, que varia positivamente com o aumento das despesas com saúde e educação, cuja proporção foi utilizada como controle restrito. A solução do modelo, utilizando a técnica de controle ótimo, fornece as trajetórias ótimas dos gastos sociais e das intenções de voto do governante. São enunciadas as condições suficientes para que o modelo apresente menor alocação dos gastos sociais no início do mandato, com uma intenção de votos inicialmente decrescente e posteriormente crescente, conforme os resultados observados na literatura empírica.