Analysis and valuation of European-style and American-style exchange and spread options: The Brazilian case

Authors

  • Carlos P. Samanez PUC-Rio
  • Giuliano C. U. I. Souza Vale
  • Claudio R. S. Bisso Federal University of Rio de Janeiro (UFRJ), COPPE, Program of Production Engineering, Center of Technology

Keywords:

Dança em cadeira de Rodas, Inclusão, espetáculos

Abstract

The aim of this work is to analyze both European-style and American-style exchange and spread options. With respect to the analysis of American-style options, we developed a model that adopted the Least-Squares Monte Carlo approach by Longstaff and Schwartz (2001) to consider the n-dimensional case. The results were compared with those obtained from the Rubinstein (1994) and Brandimarte (2006) models, both of which were based on the pyramidal lattice methods. We found that our model, which was an adaptation of the LSMC model, can be extended to three or more underlying assets compared with the original model.

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Author Biographies

Carlos P. Samanez, PUC-Rio

Possui graduação em Engenharia Industrial, mestrado em ciências na área de Engenharia de Produção pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro e doutorado em Administração de Empresas -Finanças e economia de empresas, pela EAESP- Fundação Getúlio Vargas - SP. Atualmente é professor adjunto da Faculdade de Economia da Universidade do Estado do Rio de Janeiro -UERJ - e do Departamento de Engenharia Industrial da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro, onde é Coordenador de Extensão, Coordenador da área de Finanças e Coordenador de Pós-graduação-adjunto. É professor horista do curso de administração da MacKenzie-Rio. Leciona e lecionou varios cursos de MBA e de extensão na área de engenharia de produção e finanças. É professor do curso de mestrado profissional em logística da PUC-Rio. Parecerista de revistas técnicas tais como Emerging Markets Review, Journal of Applied Statistics (Taylor & Francis - Leeds University UK), Applied Economics (Taylor & Francis - Warwick University UK), RAE (Revista de Administração de Empresas da FGV-SP), Planejamento e Políticas Públicas (IPEA), Gestão e Produção (UFSCar), Revista de Economia e Sociologia Rural (SOBER), Revista Gepros (Gestão da Produção e Sistemas), Revista Pesquisa Operacional (SOBRAPO), Revista Produção (ABEPRO), Produção online (ABEPRO), Revista Contabilidade e Auditoria etc. É autor de conhecidos livros usados em cursos de graduação e pós-graduação, tais como Leasing Financeiro editado pela Atlas, Matemática Financeira 5a-Ed., Gestão de Investimentos e Geração de Valor e Engenharia Econômica editados pela Pearson-Prentice-Hall. Tem experiência na área de Administração, com ênfase em Finanças e Economia de Empresas, atuando principalmente nos seguintes temas: análise econômica de projetos industriais, aplicações da teoria das opções reais na análise econômica de projetos de petróleo, energia e gas, planejamento financeiro e orçamentário, tarifação e avaliação de concessões públicas, mercado de capitais, valoração de títulos complexos e de derivativos financeiros, gestão de investimentos de capital, valoração de empresas, simulação estocástica, análise de risco etc. Atua como consultor de empresas na área de gestão financeira e de análise e avaliação de projetos(CENPES-Petrobras etc).

Giuliano C. U. I. Souza, Vale

Claudio R. S. Bisso, Federal University of Rio de Janeiro (UFRJ), COPPE, Program of Production Engineering, Center of Technology

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Published

2014-04-22

Issue

Vol. 13 No. 1 (2013)

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Artigos

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